把柄最新讯息，2024 年 11 月 22 日，北京市第三中级东说念主民法院的判决书为北京文化（000802.SZ）的老本游戏画下停止符：原董事长宋歌因违纪清楚进犯信息罪获刑两年三个月，罚款 20 万元。这场始于 2018 年的财务作秀，通缺欠实转让《倩女阴魂》《大宋宫词》影视收益权份额、伪造品牌营销业务等手法日本 男同，虚增利润 6.58 亿元，占当期利润总和的 158%。

这一数字背后，是影视热钱期间老本与影视东说念主的双重癫狂。2016-2019 年间，北京文化以「爆款捕手」之姿横扫商场，《战狼 2》《流浪地球》《我不是药神》接连刷新票房记录，股价一度暴涨 300%。宋歌更豪掷 30 亿押注《封神三部曲》，声称要打造「中国版指环王」。而一皆被北京文化投资了《749 局》的陆川曾面孔过彼时盛况：「通盘这个词行业繁荣兴旺，走哪都是老大，随地都是钱」。

联系词光鲜背后，老本运作早已埋雷。2018 年税务地震后，热钱落潮，北京文化为维系老本故事，豪恣虚增利润：通过修复空壳公司轮回注资、伪造合同活水，将未播剧集《倩女阴魂》的 4.59 亿收入提前阐明，致使臆造子公司银河文化事迹——这家由「内地第一牙东说念主」王京花创立的企业，最终沦为财报作秀的器具。

《749 局》与隐没的 28 个形状：暴雷的产业代价

北京文化的坍塌，恰如多米诺骨牌推倒中国影视工业化初期的贪念。文娱老本论统计泄漏，在其 2019 年年报清楚的 28 个电影形状中，仅《封神第一部》《你好，李焕英》等不及三分之一存活，更多形状「隐没」在后续年报中。

陆川执导的《749 局》成为最典型的期间标本。这部 2016 年立项、2018 年开拍的科幻大片，本来承载着对标好莱坞的贪念。开机前一周，某资方一刹撤资导致 50% 资金缺口，陆川在致剧组公开信中快什么：「三天前北京文化签署投资公约，钱将在明后两天到位！」北京文化 35% 的注资虽解燃眉之急，却将形状拖入更大危境—— 2019 年后，跟着母公司财务暴雷，《749 局》后期制作堕入「空档滑行」，陆川被动拍告白、接剧集「打工续命」，耗时八年才完成这部「不对时宜的期间遗产」。

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更残忍的对比发生在《封神》系列。尽管首部曲在 2023 年暑期档斩获 26 亿票房，但其殊效制作周期长达九年，第二部《战火西岐》导演审好意思坍塌、殊效缩水、故事多易其稿，2025 年春节档票房仅 11.95 亿，不及前作一半。

宫斗、套现与错位的救赎

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北京文化的坍塌轨迹，本色是影视老本化执行的溃逃。

宋歌与娄晓曦的「宫斗剧」早在 2020 年便现条理：前者通过收购摩天轮文化完成事迹对赌，后者则借世纪伙伴虚增收入，两边互揭财务作秀致股价腰斩。文娱老本论指出，这种「老本真金不怕火金术」最终反噬产业根基——为幸免银河文化商誉减值，宋歌团队虚增钞票 1668 万余元；为合作郑爽 1.6 亿阴阳合同，也同期为了虚增收入，《倩女阴魂》沦为洗钱器具。而《倩女阴魂》于今未播出，现更名《只问今生恋沧溟》，该剧由洪金宝、钟澍佳执导，郑爽的名字照旧从威望中删去。

颇具讽刺意味的是，背后的老本迷局中，则是高明"超等牛散"万忠波的身影若有若无。文娱老本论曾深度起底，万忠波通过西藏惠普华等联系公司，以 6 亿元接盘《封神》25% 投资份额。

联系词，《封神第二部》票房惨淡（11.95 亿元，不及前作一半），万忠波系深陷"双亏损"困局。

更值得玩味的是，万忠波早年发迹于与"天上东说念主间"皆名的"花都夜总会"，其老本疆土多以代抓体式渗入北京文化。举例，杨三彩（万忠波合鼓励说念主）始终位列北京文化十大鼓励，而万本东说念主则隐身幕后，掩饰早年涉黄风险。早在 2021 年 10 月，李雳被选举成为北京文化的董事长。而曾有知情东说念主告诉文娱老本论，李雳可能是万忠波的影子代理东说念主，两东说念主曾同期成为兼并公司的主要鼓励。北京文化原副董事长娄晓曦曾直肚直肠："李雳是‘牛散王’万忠波的利益攸关方。"

包括《封神》的女制片东说念主的罗珊珊，经常和剧组出席活动时占据 C 位。即使是和导演乌尔善、男主费翔合照也不例外。而罗珊珊即是万忠波的细君，她本来是个演员，曾出演《金粉世家》的四密斯金说念之，嫁给万忠波后一度息影。

北京文化案恰似棱镜，折射出中国影视老本化进度的深层矛盾：

1. 对赌式延伸的悖论：通过「保底刊行」「事迹对赌」快速作念高估值，同期通过经常的溢价散布风险，最终导致锒铛下狱。但《你好，李焕英》54 亿票房中，北京文化仅分得 6000 万营收，过度的老本游戏并吞产业利润；比拟之下，色泽传媒《哪吒 2》一丝对外开释份额，刚毅绑定饺子这么的优质导演，变成自轮回的生态，财务作风格外肃肃。

2. 工业化幻象的浮松：30 亿《封神》投资催生青岛西海岸这个亚洲最大照相棚，却因资金断裂导致续集难产，形状难产后莫得专科制片东说念主能均衡导演的天马行空，导致一面倒的后果。

3. 整顿与发展的均衡：2018 年税务整顿为行业排雷，但经常监管和融资通说念不利加重老本撤退，致使《敦煌强者》等 28 个形状成为「期间化石」。

宋歌的刑期大致能为老本狂欢画下句号，但何如重建产业信用体系？当路阳、管虎们仍在为「八年拖船」寻找港湾日本 男同，大致谜底只可靠影视东说念主忙绿寻找，但下一个谜底，敷裕不应该再是"财务作秀"了。